来源：和合期货消费市场 译者：和合期货消费市场
研究报告节录
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上周五（3月17日）英国花旗银行及瑞士信贷经济危机使投资人害怕金融经济危机暴发，国际油价大跌，投资人市场风险焦虑高涨，但随着英国政府和欧洲央行均采取行动松绑，下周一消费市场忧虑焦虑获得复原，国际油价开始回调。尽管英国铁矿石库存量及产量均有所提升，IEA报告称未来或遭遇供应失衡，但其下调了中国铁矿石消费市场需求消费市场预期。综合性来看，宏观环境转好，我国欧洲央行降息推升消费市场，欧洲欧洲央行升息未超消费市场预期，预计下周一（3月27日）保持盘整回调态势。
下周一（3月24日）国际油价企稳回调。周后期，银行经济危机带来的忧虑焦虑影响沿袭，铁矿石保持高位，周中后期忧虑焦虑获得复原，投资人对我国铁矿石消费市场需求极为悲观，共振对欧洲欧洲央行升息消费市场预期退烧，英镑走高利空国际油价，国际国际油价回调。
止周四尾盘，SC主力部队合同沪市508.0元/桶，周跌幅2.85%。
截止3月22日第三周，WTI铁矿石产品价格为70.90英镑/桶，较3月15日上涨4.87%，较2日均价上涨7.72%，较年末产品价格上涨7.84%；Brent铁矿石产品价格为76.69英镑/桶，较3月15日上涨4.07%，较2日均价上涨8.20%，较年末产品价格上涨6.59%。
一、铁矿石现货消费市场消费市场简述
止至2023年03月22日，当天WTI铁矿石现货消费市场产品价格为70.9英镑/桶，与上三日比上涨1.23英镑/桶；Brent铁矿石现货消费市场产品价格为75.53英镑/桶，与上三日比增加1.48英镑/桶；WTI与Brent现货消费市场价差为-4.63英镑/桶，与上三日比上涨0.25英镑/桶。
卡达铁矿石现货消费市场产品价格为74.95英镑/桶，较上三日上涨0.86英镑/桶；沙特阿拉伯阿布扎比铁矿石现货消费市场产品价格为74.84英镑/桶，较上三日上涨0.86英镑/桶。ESPO现货消费市场铁矿石产品价格为63.93英镑/桶，较上三日上涨1.09英镑/桶。
止至2023年03月22日，辽河油田铁矿石现货消费市场产品价格为71.11英镑/桶，与上三日比上涨0.63英镑/桶；管道局铁矿石现货消费市场产品价格为74.33英镑/桶，与上三日比上涨0.81英镑/桶；我国南中国海铁矿石现货消费市场产品价格为69.78英镑/桶，与上三日比上涨0.57英镑/桶。
二、供应与消费市场需求分析
（一）下周一铁矿石供应情况
1.欧佩克（OPEC）产量分析
止至2023年02月，当月欧佩克月度铁矿石产量合计为28,924千桶/天，较上月增加117千桶/天。
2.下周一英国铁矿石产量及库存量分析
截止3月22日第三周，英国国内铁矿石产量12300千桶/日，较上周五增加。
止至2023年03月17日，英国铁矿石和石油产品（含战略储备）合计库存量为1,619,566千桶，较上周五减少10,435千桶；其中战略石油储备为371,579千桶，较上周五无变化；商业铁矿石库存量为481,180千桶，较上周五增加1,117千桶，库存量环比上升0.23%，同比上升16.4%；库欣地区商业铁矿石库存量为36,849千桶，较上周五减少1,063千桶。
止至2023年03月17日，下周一英国铁矿石活跃钻机数量为589部，较上周五减少1部，铁矿石钻机占比为78.12%；英国天然气活跃钻机数量为162部，较上周五增加9部，天然气钻机占比为21.49%；英国活跃钻机数量合计为754部，较上周五增加8部。
（二）下周一铁矿石消费市场需求情况
止至2023年03月22日，NYMEX汽油期货消费市场的沪市为2.54英镑/加仑（折合106.49英镑/桶），与上三日比上涨0.04英镑/加仑，汽油期货消费市场与WTI铁矿石的价差为35.59英镑/桶，价差处于历史较高水平；
NYMEX取暖油期货消费市场的沪市为258.38美分/加仑（折合108.52英镑/桶），与上三日比增加0.82美分/加仑，取暖油期货消费市场与WTI铁矿石的价差为37.62英镑/桶，价差处于历史较高水平；
ICE柴油期货消费市场合同的沪市为777.25英镑/吨（折合105.03英镑/桶），与上三日比增加2.75英镑/吨，ICE期货消费市场与WTI铁矿石的价差为34.13英镑/桶，价差处于历史平均水平。
三、基本面分析
利空因素：
1、沙特和俄罗斯两国继续承诺遵守OPEC+去年10月的决定，即在2023年底之前，将产量目标降低200万桶/日。
2、相关机构认为，由于我国经济和航空运输持续回归，以及全球石油日均消费市场需求今年将增加200万桶，超过了对银行业全面经济危机的担忧。
3、投资人对瑞银以低价收购其陷入困境的竞争对手瑞士信贷做出反应。瑞银周日同意以30亿瑞郎(32.3亿英镑)的产品价格收购瑞士信贷，并承担高达54亿英镑的损失，这是由瑞士当局策划的强制性并购。随后欧洲欧洲央行、欧洲欧洲央行和其他主要欧洲央行承诺加强消费市场流动性并支持其他银行。
4、欧洲欧洲央行再次升息25个基点，但暗示银行系统的动荡可能比两周前消费市场预期的更早地结束其升息行动。欧洲欧洲央行官员们在会后的政策声明中暗示，他们可能很快就会停止升息。
5、印度政府周三公布的数据显示，该国2月份铁矿石进口量较上年同期增长约8%，这个全球第三大石油进口国和消费国的燃料消费市场需求达到了20多年来的高点。
利空因素：
1、据数据显示，止2022年3月17日第三周，英国商业铁矿石库存量量4.8118亿桶，比前一周增长112万桶；炼油厂开工率88.6%，比前一周增长0.4%。
2、据数据称，英国上周五铁矿石库存量上升，而燃料库存量下降。在截止3月17日的一周，铁矿石库存增加了约330万桶。汽油库存量减少了约110万桶，而馏分油库存量减少了约180万桶。
3、石油消费市场基本面较之前消费市场预期更加疲软，促使荷兰国际集团(ING）周四将2023年Brent铁矿石产品价格预估从每桶98英镑下修至每桶90英镑，而目前供应失衡加剧将使消费市场能够更好地应对今年下半年供应短缺的前景。
4、止3月17日的一周，英国在线钻探油井数量589座，比前周减少1座；比去年同期增加65座。英国油气钻井平台总计754座，比前周增加8座；比去年同期增加91座，增幅13.7%。
5、欧佩克报告认为，2022年全球消费市场对欧佩克铁矿石日均消费市场需求2840万桶，比上次报告下调20万桶；预计2023年全球消费市场对欧佩克铁矿石日均消费市场需求2930万桶，比上次报告下调20万桶，比2022年消费市场对欧佩克铁矿石日均消费市场需求高约80万桶。
6、欧洲欧洲央行如期升息25个基点至4.75%-5%区间。这是欧洲欧洲央行自去年3月以来连续第九次升息。欧洲欧洲央行周四继续推进再次升息50个基点的计划，但表示未来的决定将取决于未来的经济和金融数据。
四、投资策略与建议
上周五英国硅谷银行及瑞士信贷经济危机使投资人害怕金融经济危机暴发，国际油价大跌，投资人市场风险焦虑高涨，但随着英国政府和欧洲央行均采取行动松绑，下周一消费市场忧虑焦虑获得复原，国际油价开始回调。
尽管英国铁矿石库存量及产量均有所提升，IEA报告称未来或遭遇供应失衡，但其下调了我国铁矿石消费市场需求消费市场预期。
综合性来看，宏观环境转好，我国欧洲央行降息推升消费市场，美联储升息未超消费市场预期，预计下周一保持盘整回调态势。
风险点：需注意俄乌冲突、欧洲欧洲央行升息、俄罗斯减产等风险因素。
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